存好股理财 轻松领股利

年轻时的温国信,曾经是月收入仅约1万元的公务员,而巴菲特更是14岁就开始做投资,更是冀望能从股市赚钱改善家计,偏偏财富不见增长,倒是失败经验累积不少,「我人生第1档股票是力霸,当时觉得股名很有气势,股价才7.8元就进场了。」岂料,抱股3个月后没涨,他便失去耐性认赔出场;他也曾经看报纸利多买进电子股茂矽,结果追高惨套在百元高档。

真正让他财富像雪球般滚动起来,是亲身实践巴菲特名言的价值投资法之后。 「读了巴菲特的书,我觉得内容很有道理,就效法跟他一样用5毛的价格买价值1元的股票。」温国信表示,股票会涨有诸多因素,包括技术面的筹码、基本面的题材,但他最看重的是:公司股利政策,「因为当一家公司配发越多的股利,会直接回馈在股东的报酬率上。」

「现在银行定存利率在1%出头,对退休族很不利。」已经退休的他,对退休金理财格外有感,与其死守银行给的1%利息,他更乐意投资有6%以上现金殖利率的好股票,而他多年来也确实靠着这套投资策略,轻松领股利过生活。这样简单的存股观念,温国信早在7年前就曾出书分享,吸引不少书迷起而效法,吕小姐是其中一例。

「2011年我看完书,心动想效法照做,就进场买了远传、新保、福懋和中钢,除了中钢已经卖掉换标的,其余3档都抱到现在。」吕小姐笑说,当初远传买47元还嫌贵,如今单单股价涨幅逾6成,还不包括过去7年共领到合计25.25元的现金股利。连温国信都称赞她存股相当有耐心,才能既赚股价又稳领股息。

温国信大方分享16字投资箴言

股神巴菲特是温国信的榜样,巴菲特名言也是帮助他入门股市的关键,丰富的投资经验使得温国信总结出16字投资箴言。

第一步骤 品质优先

首先,温国信只投资有诚信的好企业。他会从台湾50及兆丰蓝筹30的成分股当中,挑选各类产业的龙头股,「特别是拥有独占或寡占商业模式的企业,或者是高毛利率、高殖利率的个股。」他强调。

第二步骤 价值定位

有了名单后,他会算出看好个股的合理价值,此步骤他依据的是现金殖利率评价法。 「很简单的乘法公式,以过去5年平均现金股利为基准,只要股价符合平均股利的20倍标准,就属合理价。」他举例,假设1档个股过去5年平均现金股利发放1元,那么该档个股的合理价就是20元(1元股利乘以20倍),而合理价若是换算为现金殖利率评价,就是5%(1元股利除以20元股价)。

第三步骤 价格便宜

「巴菲特认为,用5毛钱的价格买到价值1元的东西,就是买得便宜。」温国信也坚持买股要等便宜价。便宜价怎么判断呢? 「20倍是合理价,但为了避免判断错误、股价下跌,因此保守预留20%的『安全边际』,这就是便宜价。」他说明,20倍向下预留20%是16倍,也就是说,只要股价在平均股利的16倍以下,就是便宜价,若换算为现金殖利率即为6.25%(1元股利除以16元股价)。

此外,巴菲特虽然主张长期投资,但是当股价过高、不符合价值投资原则时,股神也会卖股。温国信因此表示,当股票出现便宜价时进场,相反的,当股价涨到昂贵价时,则要出场。至于他的昂贵价标准是平均股利的32倍,也就是当现金殖利率跌到3.125%(1元股利除以32元股价)以下时,便是时候出场选择其他更好标的。

第四步骤 耐心修炼

找到好股票要耐心修炼,尤其要沉得住气,除了等待上涨的价差,每年还能领到稳定的股利,「要记住!领到的股利不要花掉,而是应该继续进场买股,这样才能达到复利的效果。」

而目前温国信定期追踪的「仓储股」约100档,这当中包括裕融、台汽电、兆丰金等。

说到这套雪球理论,其实是巴菲特的人生哲学,他曾在自传中表示:「人生就像滚雪球,最重要的是,要找到湿漉漉的雪和长长的坡道,那么雪球就会越滚越大。」套用到投资理财上,湿漉漉的雪是「投资报酬率」,而长坡道指的是「时间」,也就是说,只要能找到正报酬的标的,长期复利投资,财富就会像雪球般越滚越大。可是,温国信是中年之后才找到这盏投资明灯。

股神巴菲特子女坦言 「不知爸爸这么有钱」

股神巴菲特的财产高达739亿美元,目前是全球排名第二的大富豪,不过他的女儿日前才向美国媒体透露,在他们的童年生活中一直都不知道爸爸这么会赚钱,直到20几岁才知道原来家里这么有钱,现在已经86岁的巴菲特也很乐于分享他的人生经验,日前也和比尔盖兹一起到哥伦比亚大学演讲,鼓励年轻人。

开着车到得来速点早餐,这是股神巴菲特每天必做的行程,自己开车早餐吃麦当劳,就和普通人一样,身价高达739亿美元的巴菲特,生活和我们想像中的富豪有点不一样。

股神巴菲特:「我正在前往办公室的路上,这是一段约5分钟的路程,这是我已经持续了54年的事。」

每天都是一模一样的行程,巴菲特在1970年创立了波克夏海瑟威,靠着神准眼光一步一步稳扎稳打,累积出富可敌国的财富。

财经杂志编辑:「巴菲特FORTUNE500大企业里,前十大企业排行榜中,唯一靠着自己白手起家的人。」

不过在这过程当中,恐怕就连巴菲特的三名子女,都不知道爸爸到底多有钱。

巴菲特儿子霍华巴菲特:「我认为我的童年很正常啦,但谁知道该怎么定义正常,人们常常都会认为华伦巴菲特是非常有名的大富豪,但他在我们的童年时期并不有名、也不有钱。」

外界看来,有巴菲特这个响当当的姓氏可能代表着少打拼好几十年,但巴菲特的子女,却不知道爸爸是被称为股神的人物。

巴菲特女儿苏珊巴菲特:「他的确是一直陪着我们,原则上是啦,但是他一直都在楼上看书。」

因为在他们的童年回忆里,爸爸都是埋首在各种书报杂志当中或陪他们玩乐,就像平常家庭一样。

巴菲特儿子彼得巴菲特:「我首先想到的是日复一日地,一致的作息,我们每天都会在车库门边,然后就像发条一样准时,我爸爸就会打开大门说我回来了,然后我们一起用晚餐,这或许会让很多人觉得很惊讶。」

巴菲特的女儿回忆,全家每天的作息都非常固定,是直到她20几岁离家以后才发现爸爸是了不起的投资大师。

巴菲特女儿苏珊巴菲特:「我爸爸以前都会唱飞越彩虹哄我入睡,所以我才会对这首歌有如此强烈的情感投射。」

巴菲特名言是做投资的人的法宝,全家感情融洽,到现在子女都在旗下基金会任职,而直到现在巴菲特也不打算退休,天天照样自己开车上班,而且早餐固定只有3种选项,还随着景气好坏和股市涨跌来选的。

股神巴菲特:「当我觉得景气没那么好的时候,我就会点一份2.61美元的早餐,就是2份香肠肉饼,我再自己组合起来,然后来一杯可乐。」

不只乐于钻研投资也乐于行善,和比尔盖兹一起发动慈善事业也不时勉励年轻人。

股神巴菲特:「我鼓励学生们尽可能地去找一份就算你不需要工作也愿意做的事情,不要虚耗光阴,也不要只想着一切都会很美好,或想着要做这个要做那个,你必须要找到自己热爱的事,未必在第一份工作就能找到,但千万别放弃追寻。」

巴菲特的成功之道:在能力圈内行动,在舒适圈外学习

巴菲特的成功之道告诉我们在能力圈内行动,在舒适圈外学习,常常听说:「要跨出舒适圈外人生才会变得不一样」,但是你是否跟我一样觉得「说得倒简单,做起来多困难」?但其实舒适圈不是全然的罪恶!待在舒适圈内工作、做决定都没关系,每天只要花一点点时间跳出舒适圈外学习,你的人生也能慢慢变得不一样!

我们在看知乎、公众号(TO 编按:此指各种中国论坛)文章时,常常遇到一种情况,发现了一个很有道理的方法论之后,哇,好像天底下所有的问题都解决了,只恨自己怎么没早点看到。

可过了一阵子,又发现了一个新方法,看起来也很有道理,可是,且慢,为什么跟我几天前看到的方法是相反的呢?

举个例子,我有一类文章,讲如何终生学习、如何建立知识结构的,常常涉及到一个概念:舒适圈(也叫舒适区)。我也常去雪球的价值投资圈里潜水,这个圈子里的人也会讲一个「圈」,叫「能力圈」。「舒适圈」和「能力圈」看起来差不多,指你为自己划的一个圈,里面都是最熟悉的领域、知识、方法、习惯、心态……但是,这个两个理论却是完全相反的。「舒适圈」理论认为,舒适区里有安全感,但缺乏挑战,只有走出去,你才能进步;而「能力圈」投资理论却认为,每个人应该专注自己的知识边界,围绕你最熟悉的领域投资,不要觉得自己无所不能。当你看到一对矛盾的理论时,不要急着骂娘,不要轻易否定任何一方。你应该感到高兴,这是一个绝佳的机会,可以让你从更高的层次,同时理解这两个理论。为什么要跳出「舒适圈」?一般人都是先了解「舒适圈」的,所以再看到「能力圈」这个矛盾的理论后,我们应该立刻回头问自己一个问题:

「舒适圈」这个心理学的概念,当初是为了解决什么问题,或总结什么现象的呢?

以「社交恐惧症」几个现代症状为例:

1、讨厌做自我介绍。
2、玩手机 80%的时候是为了避免和陌生人说话。
3、能发微信绝不打电话。
4、看见认识的人如果距离够远宁可绕道走。
5、跟人讲话从来不直视对方的眼睛。
6、看到这赶紧到文未点个赞,回头接着看……

简单的说,「舒适圈」里的状态让你心里有安全感 ——沉默、独自玩手机、发微信……;相反,「舒适圈」外的状态让你产生心理焦虑 ——自我介绍、和陌生人说话、打电话……「舒适圈」的那个圈,就是你内心的安全边界,这个理论本来是解释某些心理状态的,但后来,发展成了「刻意学习」的理论后,作用发生了变化。

如果学习和工作上,总是停留在「舒适圈」内,就是只关注自已最喜欢的东西,只了解自己熟悉的方向的知识,只以自己习惯的方式把自己习惯的工作做到自己习惯的水平,就不可能达到新的目标。

所以「舒适圈」理论,发展了三个区——舒适区、学习区、恐慌区,并认为,人应该跳出「舒适圈」,到学习区去学习(但不要触及恐慌区),把学习区变成「舒适圈」。

了解了「舒适圈」理论的价值取向之后,你就知道,下面应该怎么去分析「能力圈」了。为什么要回到「能力圈」?我们再来看看“能力圈“的概念是如何形成的。

“能力圈”以是巴菲特为代表的价值投资者坚守的最重要原则之一,巴菲特在他“致股东的信”里,是这么解释的:

“你不需要成为每家公司的专家,甚至不需要很多。你只需要能够评估你能力范围内的公司。……能力圈的大小不是关键,而了解它的边界则至关重要。”

为了解释这个重要的投资理念,巴菲特简介中有一个是他讲了一个俄罗斯移民老太太的故事,她是内布拉斯加州最大的家具卖场创始人,巴菲特给她投资一个亿。

老太太英语很烂,不懂股票,只知道收现金,甚至巴菲特投资她的公司时,也只能用现金。

这位老太太的能力圈是什么呢?巴菲特说:

「如果价格合适,她今天下午会买 5000 个茶几。她会零零碎碎的买 20 个不同的地毯,和其他所有类似的东西。」

「拥有这么狭窄的能力圈丝毫没有问题。事实上,她对那个领域看似死板的投入让她可以集中精力。只有专注,她才可以克服自己的短板,实现如此非凡成就。「能力圈」理论听上去也很有道理,但你先得了解它的来龙去脉。

价值投资者往往要面对很多不同行业的公司,会有专业知识不足的感觉,很多人为了懂明白一家公司,往往会「强行理解」那些行业的专业知识,最后成了「半吊子投资」。

挑对「标股」 6年赚1倍

当全球股市连走了7年的多头,指数与本益比均进入历史高档时,投资人还敢大买股票吗?股神巴菲特(Warren Buffett)出手了!2018年5月3日,巴菲特亲口向知名的财经媒体CNBC证实,他所管理的波克夏公司(Berkshire Hathaway)在第1季再次大买苹果股票7,500万股。经过这次加码后,波克夏公司持有苹果的股数增加至2亿4,030万股,价值高达425亿美元(约合新台币1兆2,962亿元),成为公司投资组合中的第一大持股。

当市场怀疑「巴菲特变了」,甚至唱衰他的新决策时,在台湾的一位散户却发现,投资眼光向来精准的股神,无论是这次大买的苹果(AAPL.US),还是30年前重压的可口可乐(KO.US),其实都买到「标股」——用同一套标准选到的好股票。而这位散户,在过去不到6年的时间内,靠着巴菲特的选股法,把1,560万元的股票资产翻成了3,120万元,年化报酬率达12.25%,他的真实身分,正是脸书粉丝团「美股投资讨论区」的管理员、同时也是部落格「业主型投资人」的版主——乔瑟夫(Joseph)。

今年47岁的乔瑟夫,从2012年打算退休前,就开始研究历年来波克夏的财报,以及「巴菲特致波克夏股东的信」,结果发现,巴菲特的投资心法可以分为2大核心标准:投资好公司的标准与购并好公司的标准。除此之外,巴菲特还会用「护城河(Economic Moat)」、「内在价值(Intrinsic Value)」等指标来衡量一家公司。

虽然巴菲特对所用的投资标准都只有概念说明,但是,在乔瑟夫反覆研读资料,并且比对他的实际交易后,终于找到巴菲特在选股与评价时,所用的数字标准和计算方式:
1.股东权益报酬率(ROE)持续5年以上高于15%,就是好公司
2.当股价低于现金流量折现法(Discounted Cash Flow,简称DCF)所算出来的价格,就是可以买进的便宜价。

运用这些标准,让乔瑟夫挑选到Visa(V. US)、Nvidia(NVDA.US)等成长标股,并且用巴菲特「重金」投资的策略。由于Visa和Nvidia的股价在2年内皆大涨逾1倍,是乔瑟夫股票资产从2,349万元跃增至3,120万元的最佳功臣。

乔瑟夫在退休前,曾经看到日本趋势专家大前研一的一篇文章中提到:「退休后至少需要20种不同的嗜好,日子才会好过。」但是,乔瑟夫光是研究巴菲特的这个嗜好,不但带给他财富,更带来非常多的乐趣。更重要的是,乔瑟夫发现,巴菲特简介中介绍他有99%的财富,是在50岁以后赚的,「我还有机会赚更多,这样的退休生活,真的一点都不会无聊!」乔瑟夫说。

果然是股神!苹果股价劲扬 让巴菲特大赚26亿美元

股神巴菲特(Warren Buffett )大概度过了美好的一天。苹果公布第3季财报及第4季展望都优于预期,激励苹果周三股价大涨5.89%,使得投资人各个乐开怀,其中最开心的莫过于前些日子大手笔买进苹果股票的「股神」巴菲特了,他靠着苹果一天内赚进26亿美元。

《CNBC》引述FactSet数据指出,截至今年三月底,巴菲特的波克夏(Berkshire Hathaway)公司持有2.396亿股苹果股份,假设这段时间内巴菲特都未将苹果股票售出,从苹果的涨势来看,巴菲特在周三一天内已赚进26亿美元,而这4个月以来则已靠苹果进帐80亿美元。

今年5月,巴菲特名言更是激励了很多创业人员,他投资曾向《CNBC》表示他非常喜欢苹果,甚至表示非常乐意收购苹果100%的股份。巴菲特夸赞苹果是家不可思议的公司,他非常欣赏苹果的经营及管理思维。

苹果股价周三冲上历史新高,收涨5.89%,达每股201.50美元。根据苹果目前申报的股票数48.299亿股推算,苹果只要再上涨2.75%,达每股207.05美元,市值便能突破1兆美元。

爽翻! 「果粉」巴菲特1天暴赚800亿

苹果财报表现亮眼,上季营收狂增17%,缔造2015年来最强的第3季度营收增长,带动周三股价劲扬5.89%至201.5美元,市值逼近1兆美元大关,除了令投资人欣喜外,最开心的莫过于「股神」巴菲特了,他一天进帐近27亿美元(折合约830亿元台币)。

外媒引述FactSet数据指出,截至今年3月底,波克夏海瑟威(BERKSHIRE HATHAWAY)董事长巴菲特持有苹果公司2.396亿股,假设巴菲特3月底以来没有卖苹果股票,周三苹果股价劲扬,将使他进帐约26.9亿美元。

巴菲特名言更是惊世骇俗,是苹果忠实粉丝,他先前向CNBC透露,柏克夏海瑟威公司第1季加码苹果股票7500万股,并盛赞苹果是「令人难以置信、令人吃惊的公司」。

巴菲特,比尔盖兹致富的不传秘密爸爸妈妈真伟大首富也要家族推一把!

古今中外的传奇都如是说:富豪都是从无到有白手起家,满坑满谷的富豪传记都会告诉我们,富豪们出身多么卑微,从无到有白手起家,百折不挠的勇气,终于打造出今天的企业帝国。事实真的是如此吗?就以大家都熟悉的两位世界首富为例,比尔盖兹大学辍学,打造微软公司写下人类科技史的新页;而巴菲特凭借无人可及的长期投资眼光,将价值投资发挥到极致成为投资之神。

的确,他们的创业精神与经营能力值得我们学习;但盖兹与巴菲特传记没告诉我们的是,巴菲特与比尔盖兹都不是白手起家,他们都来自显赫的家庭,没有他们爸妈的临门一脚,盖兹不会是盖兹,巴菲特也不会是投资之神。

比尔盖兹的妈妈在一九九四年六月十四日过世,隔天“纽约时报”刊登了玛莉盖兹夫人(Mary Maxwell Gates)的简短讣闻,第一段就说:「玛莉盖兹昨天因为乳癌过世,她是一位显赫的西雅图商场女将,协助了她的儿子比尔盖兹得到IBM的合约,让新创的微软公司获得利润丰厚的关系。」盖兹的妈妈绝非等闲之辈。

比尔盖兹的成就来自母亲强而有力的推动

许多人知道比尔盖兹的父亲在西雅图是着名的律师,曾经担任华盛顿州律师协会的总裁,其实他的妈妈更厉害。玛莉盖兹是全美国“联合劝募协会”(United Way of America)第一位女性主席,早在三十五岁的时候就出任华盛顿州最主要银行第一州银行(First Interstate Bank)的董事,后来还担任过太​​平洋西北贝尔电话的董事,以及西雅图KIRO广播电视台的董事。盖兹妈妈的事业,以社会公益为核心,横跨了金融,通讯,传媒等领域。

盖兹的妈妈也不是白手起家,盖兹的外祖父是太平洋国家银行的副总裁,当年已经是显赫的金融家,后来太平洋国家银行与第一州际银行合并,盖兹妈妈可以说是克绍箕裘,延续且发扬光大了父亲的金融家业。

在美国国家档案局内,比尔盖兹的族谱可以往前推算到一三一七年,十几代的祖先都是有名号的人物。盖兹的父母亲与州长,西雅图市长等顶尖政治领袖都是至亲好友,在微软成功之前,就已经是西雅图著名的世家了。

盖兹的妈妈是美国精英的典范,出身优越,受过良好的教育,一生衣食无虞,而且极为热情地将无穷的精力与财富贡献给社会。玛莉盖兹以惊人的活力参加了华盛顿州的许多公益组织,从医院,妇幼,艺术,交响乐团,商会,到处都有她活跃的身影。而她在华盛顿大学更有举足轻重的地位,从毕业后就长期参与大学的重要发展活动长达四十年。

盖兹妈妈在一九七四年参加西雅图的联合劝鼓协会,八○年就成为全国联合劝募总部执行委员会的成员,当时IBM的董事长欧普(John Opel)也是委员,盖兹妈妈找了欧普,推荐她儿子写的系统程式。几个礼拜之后,欧普交代IBM PC部门主管,研究盖兹的DOS作业系统,IBM以全世界最强大的科技公司市场地位,与当时名不见经传的比尔盖兹签约,随着IBM个人电脑的成功,造就了微软成为全世界最大的软体公司。

没有盖兹妈妈在联合劝募协会与IBM董事长的关系,比尔盖兹的DOS就算再优秀,也不容易获得IBM的青睐。后来PC销售成功,比尔盖兹赚到大钱,与创业伙伴鲍尔艾伦不断提升DOS的功能,随着IBM采取开放系统的策略,让全世界的个人电脑厂商都采用DOS作为标准作业系统,小盖兹不但没有被蓝色巨人(IBM当时的称号)吃掉,反而在电脑市场超越IBM。盖兹妈妈不只生了世界首富,还催生了微软公司。

巴菲特的投资概念承袭祖父及父亲的观念启蒙

巴菲特生在内布拉斯加州奥马哈的家庭,不如西雅图的盖兹家庭那样显赫,他的曾祖父在一八六九年创立了巴菲特父子公司(巴菲特与儿子)的杂货店,交给祖父(认真巴菲特)经营,祖父再传给巴菲特的叔叔经营。

巴菲特从祖父身上学到不少投资理财的启蒙观念,例如祖父在一九三九年写过一封家书,说即使时局再坏,家里的现金盒子里也要「保有一千美元的现金准备」,一九三九年的一千美元,购买力相当于现在的一万五千美元,可以买一辆入门汽车…

祖父强调,在必要的时刻手中有应急的现金,可以把握住许多难得的机会。巴菲特坚持祖父现金为王的观念,至今遵守不渝。不过,如果以为巴菲特成长在「杂货商」家庭,那就大错特错了!巴菲特出生的时候,祖父的事业已经有六十年的历史,而他的父亲则将家族事业发扬光大,一脚跨进金融与政商领域。

巴菲特的父亲霍华。巴菲特(Howard Homan Buffett)是内布拉斯加州选出的联邦众议员,而且本身就是成功的投资家。巴菲特的父亲在大崩盘后的一九三一年创设自己的证券公司(巴菲特 – 福克公司),在大萧条的气氛中操作金融获利,从一九四三年到四九年,五一年到五三年总共做了八年,四任联邦众议员。巴菲特十二岁就跟着当选联邦众议员的父亲搬到美国首都华盛顿,在那里念了名门贵族齐聚的高中,家里往来都是名门人士,绝对是政治与金融领域融会贯通的上流家庭。

奇才要出头背后推手为关键

坊间流传一个故事,在大学时已经崭露投资长才的巴菲特,曾经参观了纽约证券交易所,而且是由高盛证券董事长亲自带他去参观(一说协助安排),工作繁忙的高盛董事长会特别照顾小巴菲特,就是看在老巴菲特众议员的面子。

巴菲特在一九五一年从哥伦比亚大学取得硕士学位后,第一个工作就是回到父亲创设的证券公司任职。此外,巴菲特在一九五二年娶了苏珊汤普森,苏珊也是名门世家之后,她的父亲是奥马哈大学文学院与科学院的院长,是当地一言九鼎的名流。

中国人常说「富不过三代」,这是华人社会的经验谈,用在西方社会却不作数西方。社会传了十几代的家族企业比比皆是,盖兹与巴菲特虽然本身就是不世出的天才,却都受益于家族几代经营打造出的财富与人脉。现今华人社会充满第一代致富的创业家,如何将财富与经验传承给后代,打破富不过三代的魔咒,启发出青出于蓝的后代子孙,应该是大家都感兴趣的课题。特别值得一提的是,巴菲特的父亲在世的时候,是个「非主流的极端自由主义者」,对政商勾结,帝国主义式的经济侵略深恶痛绝,不断在国会严格监督,甚至制止美国在中东铺设油管,主导韩战等行为。盖兹的妈妈一生积极奉献给公益团体,全心全意扶持社会弱势,提升教育资源,他们都捍卫社会公平,坚持作为一个好公民的基本价值,为他们赢得后人真诚的尊敬。

如何做到有权,有钱,有势,最终赢得尊敬,还能栽培出比尔盖兹,巴菲特这样的天才,这才是盖兹与巴菲特家族不传的秘诀!

关于巴菲特你不知道的九个事实

提起巴菲特,人们想到的第一个称号就是股神。热血青年被他可敌国的财富吸引,投资者将他的价值投资理念奉为圭臬。有人认为他少年时做报童的经历很励志,有人津津乐道他与比尔·盖兹「君子之交淡如水」的友谊,有人钦佩他终身做慈善的决心。

虽然一千人眼中有一千个巴菲特,可能你无法准确说出巴菲特的投资历程或波克夏海瑟威的公司框架,但有一个共同点不变:巴菲特说过的每一句话都能「上头条」,每个人都乐于听取他对经济,金融,商业和投资的建议,还有人愿意付出上百万美元与他共进午餐。

巴菲特担任董事长兼CEO的波克夏海瑟威公司,即将在5月5日(台北时间周六晚9点左右)召开第53届年度股东大会,在此之前,让我们先来回顾一下巴菲特最不为人知的九大「知识点」,有些经验也适用于日常生活。

事实一:巴菲特送报不是因为家穷

巴菲特小时候做过报童的经历被人乐道,股东大会在2018年以前的惯例项目是与巴菲特比赛投报纸,正是模拟他少年时期共送过50多万份报纸的经历。

但不要误会,巴菲特送报纸并不是因为家穷。从开小卖部的爷爷辈开始,他家就算是殷实的中产阶层,父亲在当选美国共和党籍众议员之前经营股票券商业务。

巴菲特从6岁起就骑着自行车在社区送报纸,这也是纸媒兴盛年代很多美国人童年的共同经历,就像现在美国儿童在社区沿街卖冰镇柠檬水一样,是家长培养孩子财商的第一步。但可能只有巴菲特等少数人将送报纸当成了一门生意来做,这种观念与巴菲特的家庭教育不无关系。

事实二:巴菲特的人生观被一只雪茄改变

由于“蜗居”在美国中部小城奥马哈,巴菲特的父亲在每个孩子10岁时会带他们去美国东海岸旅行。1940年正值「大萧条」的余温仍在,小巴菲特在纽约与纽交所驻场交易员在Mol共进午餐。

事实上他做到了。凭借送报时搭售日历,可乐,口香糖等小商品,与小伙伴一起经营租赁弹球机,贩卖二手高尔夫球,在奥马哈周边「置业」,买下40英亩农场等小生意,巴菲特在16岁高中毕业的财富已相当于现在的5.3万美元。不过,少年时的巴菲特也做过投机生意。

事实三:巴菲特少年时三次投机失败

巴菲特高二时与朋友Don Danley经营租赁弹球机生意,这其实是一次投机选择。在花25美元买了一台旧机器后,巴菲特主动要求与Danley联手,后者负责维修机器,他则对奥马哈理发师Frank Erico自称代表威尔逊投币弹球机公司「谈合作」,一年后将发展到8台机器的生意转手卖了1200美元。

但他的「赛马经」生意没有成功。已于1995年歇业的Ak-Sar-Ben跑马场曾是奥马哈小城的赛马胜地,由于年龄小不能下注,巴菲特就带领小伙伴捡掉在地上的赌马票,再利用数学能力推算胜率,制成赌马小报“小马倌精选”,每份仅售25美分,非常畅销。不过因没给马场「交份子钱」,很快失败了。

巴菲特青年时最大的一次投机失败,莫过于申请哈佛商学院被拒绝巴菲特自己也承认,想去哈佛读研究生是看中了无法凭自学带来的东西:人脉与名望凭借在奥马哈。小城的经验,他在面试时大谈自己的股票投资经,以为如往常一样「Carry全场」,结果被面试官发了拒信。

巴菲特回忆道,当时虽然他20岁了,但看起来像16岁,情感上像9岁。被哈佛拒绝,成为巴菲特的「人生转折点」。他不仅在21岁付费上了戴尔·卡内基的公众演讲课,还在后来的母校哥伦比亚大学教师名单上发现了本杰明·格雷厄姆的名字,而他在19岁刚拜读完“聪明的投资者”一书。

事实四:巴菲特被岳父预言将一败涂地?

巴菲特不走寻常路的特质在青年时期就展现了。由于高中毕业已「相当有钱」,他曾反对上大学,因为觉得不必要。在沃顿商学院待了两年后不喜欢宾大,又转学回了家乡奥马哈的州立大学。

巴菲特的父亲其实也是个「特别男孩」,观点类似于喜欢在美国政坛「唱唱反调」的共和党籍众议员Ron Paul父子。后者的儿子Rand Paul因反对联邦政府赤字扩大化,一度靠冗长演讲拖延投票时间,导致了今年2月美国政府关门了几小时。

巴菲特父亲是非常传统的共和党人,也是坚定的自由派,反对当时罗斯福政府为带领国家走出大萧条的社会项目,担心政府「看得见的手」介入经济事务不符合美国宪法精神。他曾在1948年撰文称,货币必须建立在黄金的基础上,以求独立于政治家的意志,巴菲特恰恰认为黄金不适合长期持有。

或许由于青年巴菲特的思想倾向于民主党,又或许由于他太「掉进钱眼里」,未来岳父曾在1951年巴菲特求婚成功后直白表示:「你将来一定会失败的,可能我女儿会饿死,而你会进监狱。」岳父悲观预言的主要理由之一是当时民主党掌握了美国政府,但可能也与不看好巴菲特未来致富计划有关。

事实五:巴菲特最失败的投资是波克夏?

巴菲特在1951年的投资确实不太成功。除了在父亲的券商公司当股票经纪,同时寻求为导师格雷厄姆工作的机会,巴菲特与朋友合买了一座Sinclair旗下的加油服务站,甚至周末亲自为别人洗车。但面临街对面德士古(德士古)公司加油站的激烈竞争,结果损失了2000美元,占当时累积的20%。

有分析称,主动经营实业但失败,可能导致了巴菲特日后转向更为被动的管理风格,例如对波克夏海瑟威公司。但伯克希尔也曾被巴菲特称为「买过最愚蠢的股票」。

巴菲特从1960年起逐步增持波克夏的股份,该公司当时是个陷入困境的纺织厂,无法与便宜的海外产品竞争。这似乎违反了巴菲特投资公司“护城河要深,价值要高”的原则,也可能他一开始就不是为了长期持有。1964年,波克夏时任CEO Seabury Stanton原定要以11.50美元每股的价格,从巴菲特手中买回股份,但最后谈成的价格降至11.375美元。

这令巴菲特很生气,大举加仓夺过公司控制权,并开除了这位CEO。但前几年巴菲特对财经媒体CNBC表示,自己当年一时赌气,给的价格太高了。如果当时买入一个好的保险公司,而不是花大价钱买下一个垂死的纺织企业,他的控股公司会比现在价值高两倍。

事实上,巴菲特在接过波克夏控制权后,逐渐剥离了纺织制造业务,开始买入“华盛顿邮报”等媒体资产,以及美孚石油和Geico保险商等股票,最着名的莫过于1980年代末开始建仓可口可乐,令13亿美元的成本翻倍成价值1650亿美元的持仓。这也佐证,当年买下纺织公司似乎一开始是错了。

事实六:巴菲特是吝啬还是有旧物情节?

投资界一大未解之谜,恐怕是还在用诺基亚翻盖手机的巴菲特,为何开始投资并不断加仓苹果公司。当然这是个笑谈,但足以证明巴菲特是个别具风格的富豪。他曾在2013年接受CNN采访开玩笑称,这个翻盖手机还是电话的发明人贝尔所赠,不过他的旧物确实在20到25年后才扔掉换新的。

巴菲特还被人津津乐道的一点是,他喜欢自己开车,甚至去机场接送好友比尔·盖兹夫妇。但你可能不知道的是,巴菲特还喜欢买“翻新车”。他的女儿苏珊曾在BBC纪录片中透露,巴菲特只买降价车,例如被冰雹过后的处理车。巴菲特曾在2014年对“富比士”表示,自己一年只开3500英里(约合5600公里),因此不太买车再换车,因为汽车容易贬值。

巴菲特省钱起来简直不像个亿万富翁。盖兹在2017年回忆称,有一次与巴菲特去香港出差,巴老竟然从钱包里拿出几张优惠券买麦当劳吃,而他的一只黑色钱包使用了20多年。为其写过自传的Roger Lowenstein透露,巴菲特孩子的摇篮床和婴儿车要么是用大衣柜抽屉改造的,要么是借的。

巴菲特也不喜欢买名牌的钱包和设计师西服。他十几年都穿中国大杨创世股份有限公司董事长李桂莲设计的西服,据称已经拥有了20几套。当然,这背后的小秘密是:巴菲特的西服都不用自己买。据CNBC爆料,2007年一开始穿也是李桂莲女士(被巴老称为李女士)主动赠送的。

事实七:巴菲特不仅会上网,每周还上网打桥牌?

有外国投资爱好者网站特意整理了“跟巴菲特学11个省钱妙招”等攻略,大意就是上述几个要点,例如别老换车,别老追求最新鲜科技,学会旧物妙用等。此外还要加上一个:拥有几个负担得起的爱好例如巴菲特喜欢打桥牌和弹奏乌克丽丽,貌似就是普通人也能玩得起的。

不过这种描述一开始就为巴菲特设定了搞不懂科技的人设,因为他喜欢做的都是线下娱乐媒体上流传的猎奇趣闻也大多是:巴菲特办公桌上没有电脑,巴菲特一生就发过一封邮件,巴菲特终于在2013年开设推特帐户但没关注任何人,巴菲特不玩科技玩桥牌等。

事实上,巴菲特不仅会上网,会发邮件,一周还至少四次在线玩桥牌。他和比尔·盖茨每年都会参加线上的桥牌锦标赛,盖茨的网名是Chalengr,巴菲特则取名最喜欢的T骨牛排「T-Bone」

教会巴菲特上网打桥牌,并能每周四次,每次两小时对弈的,正是世界级桥牌选手,富国银行前高管Sharon Osberg。她也成为劝服巴菲特买电脑的「第一人」,此前连盖茨都没成功.Osberg今年将按惯例在伯克希尔股东大会后的周日早午餐会,与巴菲特和股东打桥牌娱乐。

事实八:巴菲特94%的财富来自60岁以后?

据富比士统计,巴菲特目前的净个人财富约为846亿美元,在亚马逊CEO贝佐斯和比尔·盖兹之后,位列全球首富榜第三位。但巴菲特在50岁以后才成为亿万富翁,99%的净身家都是50岁以后挣得。

据CNN统计,巴菲特「如愿」在30岁那一年成为百万富翁,当时美国家庭的平均年薪(1960年)仅为5600美元.40岁刚出头的巴菲特也遭遇过财富危机,43岁的净身家为3400万美元,到44岁时因美股惨跌(1973-194年股灾)降至1900万美元,但1970年代末重新迈向亿万的门槛。

事实九:巴菲特已在预言股市将迎来深跌?

有细心的美国投资爱好者发现,巴菲特在2017年致股东信中就透露出了对市场的悲观预期。华尔街见闻援引的致股东信全文显示:

波克夏副主席,我的搭档芒格(Charlie Munger)和我都预测,受目前美国经济疲软的影响,现阶段波克夏的实际收益将会有所下跌。与此同时,尽管公司在美国市场投资的大部分企业都业绩良好,但包括保险在内的一些大型投资对象都会出现收益下降的情况。

波克夏2018年致股东信则透露,截至2017年底,波克夏持有的现金及其等价物高达1160亿美元,年增率增长35%,可买下标普500支成分股中465个企业的任意一个。有分析认为,这似乎说明巴菲特嗅到了市场由盛转衰的讯号,此前美股估值过高时,巴菲特也曾一年不做一笔投资。

巴菲特寻找的大象出现了!波克夏修改库藏股规定

巴菲特(Warren Buffett)一直在为波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)的1,060 亿美元现金寻找具有投资价值的购并标的,然而随着资产愈来愈贵,巴菲特所获不多。如今他心目中的「大象」终于出现,那就是自己掌管的公司──波克夏。

波克夏周二(7/17)于美股盘后宣布修正库藏股条款,自8 月起,董事长兼执行长巴菲特及副董事长蒙格(Charlie Munger)将拥有更多弹性,两人都同意波克夏股价低于内在价值时,买回自家股票。

之前波克夏的库藏股计画规定,只有在自家股价不高于帐面净值(Book Value)20% 时,才能采取行动。 2011 年 9 月 26 日制定的库藏股原始计画,启动条件本来是设定在股价不高于帐面净值 10%。

波克夏 Class B 股 18 日闻讯大涨 5.27% 收 200.44 美元。根据 MarketWatch 统计,这是 Class B 股自 2011 年 9 月 26 日以来最大单日涨幅(当日飙涨 8.6%)。波克夏 Class A 股 18 日同步跳涨 5.1% 收 303,210 美元,创 3 月 21 日以来收盘高。

MarketWatch、CNBC 报导,根据 J.P. 摩根统计,波克夏 Class B 股的帐面价值在每股 149 美元左右,内部价值则应该在 236 美元附近。也就是说,若以帐面价值来计算,波克夏依照原始规定,将无法买回自家股票,但若是依据新规定,波克夏现在就能执行库藏股计画。

J.P. 摩根分析师 Sarah DeWitt 指出,最新的库藏股条款,让波克夏有更多弹性配置多余的现金,这大约有 860 亿美元。她说,这笔多余现金严重拖累了报酬率,尤其是在巴菲特与蒙格一直找不到便宜购并标的的情况下。

另外,根据波克夏周三向美国证管会(SEC)提交公告,截至7 月17 日为止,巴菲特拥有183,285 股波克夏Class B 股,占所有在外流通股数的0.01%,另外还握有270,644 股Class A 股,占所有在外流通股数36.25%。

巴菲特过去就不断在年度股东信说,波克夏帐面价值与内在价值的差距,最近几年不断扩大。所谓内在价值,估算的是减去现值的未来现金产出。也就是说,帐面价值告诉你有多少钱已经投入了企业,内在价值则评估企业可拿出多少钱。

波克夏上次是在2012 年执行库藏股计画,当时巴菲特告诉股东,那年状况不太好,波克夏帐面价值并未跟上标准普尔500 指数的成长脚步,他也找不到大型购并标的。巴菲特说自己曾追过几头大象,最后却空手而回。