巴菲特谈营收与销售额

巴菲特:Chuck Huggins持续在喜斯糖果创造新记录,自从大约16年前我们买下这家公司,并请他负责的那天起,就持续如此。在1987年,糖果销售量创下将近2500万磅的新高。此外,连续第二年同店销售额(以磅估计)差不多没变。以防你觉得奇怪,那的确意味着改善:过去六年中的每一年,同店销售额都往下降。

笔记:同店销售额是评估零售业的指标之一,这是因为零售业经常会拓展新门市,所以总销售额能上升并不稀奇,但同店销售额也也是能上升,那就表示这产业的状况很好。举例来说,只有1家店时,同店销售额是100万,总销售额也是100万;后来开了第2家店,假设1店的同店销售额变成60万,2店的同店销售额也是60万,总销售额变成120万,在这个例子中你可以发现开了新门市后总销售额虽然上升了20%,但是同店销售额却下降了40%,总体表现看起来很好,但是实际上却隐藏着危机。喜斯糖果在过去六年中的每一年,同店销售额都往下降,这样的产业状况的确隐藏着危机;但是在Chuck Huggins的领导之下,1987年喜斯糖果的总销售额持续创下新高,同店销售额连续第二年维持不变,这表示这家公司在经营状况上已经开始有改善,只是这样的改善还不够令人兴奋。

糖果店很有趣,但大多数都没有给它们的主人带来乐趣。从我们可以学到的东西来看,除了See之外,几乎没有人近年来从糖果店的经营中获得了可观的利润。很显然,Chuck在See’s的记录并不是因为行业的崛起。相反,它是一种独一无二的表现。 ———沃伦巴菲特给伯克希尔股东的信,1987年。

巴菲特:参观糖果店很有趣,但对大部分糖果店老板来说并不那么有趣。就我们所知,最近几年几乎没有一家经营糖果店的公司能赚大钱,除了喜斯糖果以外。显然地查克在喜斯糖果的成绩并不是因为产业趋势的上升。确切地说,这是个独一无二的绩效。

笔记:巴菲特谈到在进行产业状况的分析时,我们免不了会对同一产业中的所有公司进行比较。产业状况好时,大家赚钱很容易,各公司销售额也很容易向上推升;产业状况不好时,大家赚钱很难,各公司销售额也很容易向下滑落。喜斯糖果在其他公司的成绩都不好的情况下,还是能表现出优秀的成绩,这表示喜斯糖果的经营团队相当优秀,他们在面对着不佳的产业状况,还是有办法逆风而行。

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