股票卖出时机2

巴菲特:1988年我们主要买进了联邦家庭贷款抵押公司优先股 ( 「房地美」 ) 与可口可乐。我们打算长期间持有这些证券。事实上,当我们拥有部份杰出企业的股权,其具备杰出管理团队,我们喜爱的持股期间是永久。我们跟那些当公司表现不错时就急着想要卖出以实现获利,但公司表现差时却顽强地紧握不放的人完全相反。彼得林区巧妙地把这种行为比作剪掉花朵并且灌溉杂草…

笔记:

1988年巴菲特买进了房地美与可口可乐,房地美是一家特别的美国公司,它并不贷款给屋主,它主要是在房屋抵押贷款的次级市场中收购这些贷款,然后发行相关金融商品来赚取利润。

举个简单的例子来说:假设你用房贷买了一间房子,银行贷款给你,但银行担心钱拿不回来,所以银行就把这笔贷款转卖给「次级房贷机构」,如「房地美」和「房利美」 ( Fannie Mae ) ,这两家公司再把这笔房贷变成金融商品,让全球投资人投资,它们就赚取管理费和佣金。

巴菲特买进房地美,是因为美国最大的两家次级房贷机构就是房地美和房利美,寡占仅次于独占,市场上就这两家公司是大宗,公司获利能力当然就会很好,而且巴菲特认为当时房地美公司的股价被大大低估了,因此之后还陆续买进了一些数量。

巴菲特当时对房地美这家公司深具信心,打算长期持有这家公司,并且还引用了彼得林区的比喻:剪掉花朵并且灌溉杂草。一般投资人很喜欢更换投资组合,当他的投资组合中有「赢家股票」时,只要股价表现不错他就会赶紧获利了结,这就像剪掉花朵;当他的投资组合中有「输家股票」时,即使股价表现很差他还是放在那里不敢卖掉,这就像灌溉杂草。

只不过,房地美这朵花到底是「真花」还是「塑胶花」呢?我们最好看看之后剧情的发展。

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