巴菲特的股票投资策略1

巴菲特:我们持续地寻找大型的企业,其具有可理解的、持久的以及令人垂涎的经济特质,并且由能干的和股东导向的经营团队所管理。这聚焦点并不保证结果:我们还必须同时以合理的价格购买,并且从我们的公司中获得企业绩效以证实我们的评价。这投资方法─寻找超级明星─提供了我们能真正成功的唯一机会。

笔记:我们在「基础投资概念」的7个篇章里,已经帮各位建立好智慧型投资人一定要有的知识与智慧;接着,我们在「巴菲特投资策略」的一开始,介绍了「先存钱,再投资」这个起动点。所以,从这篇开始,我们就会假设各位已经存到足够的钱了,接下来,便是最重要的问题:投资到哪里?

投资的标的当然不只股票,也可以是债券,巴菲特就好几次利用了高利率的债券来进行投资;葛拉汉甚至还建议一般投资人的资金配置为50%股票,50%债券。

然而,市场上常会有似是而非的投资标的:「黄金」、「货币」、「房屋」。其实这三种东西在巴菲特眼中并不能算是投资标的,巴菲特认为,购买任何不能用于生产的资产,都只不过是赌博,期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。对他而言,黄金唯一的用途大概只有摆着看一看和摸一摸,它看起来很漂亮但却不能为你做什么事;而与货币有关的投资同样都是一种赌博,即押注于政府的货币政策,除非预期回报率非常之高,否则投资货币是不合理的;另外,购买房屋的首要动机应该是享乐与实用,而不是获利或取得贷款资金。

所以,投资人可以投资的主要标的为股票和债券,而由于债券不是一般投资人常利用的投资标的,因此我们就将集中在讨论股票这个投资标的上。

巴菲特怎么投资股票?我们只要看看巴菲特的股权投资策略就可以了解其选股策略:企业经济特质、经营管理团队以及合理的价格。这三大架构我们在之前已经有提过,你只要完整的分析完这三个构面,你就能知道这个股票能不能投资。

投资下去后就没事了吗?当然不是,你还必须检验那些被你投资的公司有没有产出相对应的绩效,以证实你的评价正确无误。简单的说,就是你要从中获得合理的报酬,你的投资策略才算完成。

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