温国信大方分享16字投资箴言

股神巴菲特是温国信的榜样,巴菲特名言也是帮助他入门股市的关键,丰富的投资经验使得温国信总结出16字投资箴言。

第一步骤 品质优先

首先,温国信只投资有诚信的好企业。他会从台湾50及兆丰蓝筹30的成分股当中,挑选各类产业的龙头股,「特别是拥有独占或寡占商业模式的企业,或者是高毛利率、高殖利率的个股。」他强调。

第二步骤 价值定位

有了名单后,他会算出看好个股的合理价值,此步骤他依据的是现金殖利率评价法。 「很简单的乘法公式,以过去5年平均现金股利为基准,只要股价符合平均股利的20倍标准,就属合理价。」他举例,假设1档个股过去5年平均现金股利发放1元,那么该档个股的合理价就是20元(1元股利乘以20倍),而合理价若是换算为现金殖利率评价,就是5%(1元股利除以20元股价)。

第三步骤 价格便宜

「巴菲特认为,用5毛钱的价格买到价值1元的东西,就是买得便宜。」温国信也坚持买股要等便宜价。便宜价怎么判断呢? 「20倍是合理价,但为了避免判断错误、股价下跌,因此保守预留20%的『安全边际』,这就是便宜价。」他说明,20倍向下预留20%是16倍,也就是说,只要股价在平均股利的16倍以下,就是便宜价,若换算为现金殖利率即为6.25%(1元股利除以16元股价)。

此外,巴菲特虽然主张长期投资,但是当股价过高、不符合价值投资原则时,股神也会卖股。温国信因此表示,当股票出现便宜价时进场,相反的,当股价涨到昂贵价时,则要出场。至于他的昂贵价标准是平均股利的32倍,也就是当现金殖利率跌到3.125%(1元股利除以32元股价)以下时,便是时候出场选择其他更好标的。

第四步骤 耐心修炼

找到好股票要耐心修炼,尤其要沉得住气,除了等待上涨的价差,每年还能领到稳定的股利,「要记住!领到的股利不要花掉,而是应该继续进场买股,这样才能达到复利的效果。」

而目前温国信定期追踪的「仓储股」约100档,这当中包括裕融、台汽电、兆丰金等。

说到这套雪球理论,其实是巴菲特的人生哲学,他曾在自传中表示:「人生就像滚雪球,最重要的是,要找到湿漉漉的雪和长长的坡道,那么雪球就会越滚越大。」套用到投资理财上,湿漉漉的雪是「投资报酬率」,而长坡道指的是「时间」,也就是说,只要能找到正报酬的标的,长期复利投资,财富就会像雪球般越滚越大。可是,温国信是中年之后才找到这盏投资明灯。

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