挑对「标股」 6年赚1倍

当全球股市连走了7年的多头,指数与本益比均进入历史高档时,投资人还敢大买股票吗?股神巴菲特(Warren Buffett)出手了!2018年5月3日,巴菲特亲口向知名的财经媒体CNBC证实,他所管理的波克夏公司(Berkshire Hathaway)在第1季再次大买苹果股票7,500万股。经过这次加码后,波克夏公司持有苹果的股数增加至2亿4,030万股,价值高达425亿美元(约合新台币1兆2,962亿元),成为公司投资组合中的第一大持股。

当市场怀疑「巴菲特变了」,甚至唱衰他的新决策时,在台湾的一位散户却发现,投资眼光向来精准的股神,无论是这次大买的苹果(AAPL.US),还是30年前重压的可口可乐(KO.US),其实都买到「标股」——用同一套标准选到的好股票。而这位散户,在过去不到6年的时间内,靠着巴菲特的选股法,把1,560万元的股票资产翻成了3,120万元,年化报酬率达12.25%,他的真实身分,正是脸书粉丝团「美股投资讨论区」的管理员、同时也是部落格「业主型投资人」的版主——乔瑟夫(Joseph)。

今年47岁的乔瑟夫,从2012年打算退休前,就开始研究历年来波克夏的财报,以及「巴菲特致波克夏股东的信」,结果发现,巴菲特的投资心法可以分为2大核心标准:投资好公司的标准与购并好公司的标准。除此之外,巴菲特还会用「护城河(Economic Moat)」、「内在价值(Intrinsic Value)」等指标来衡量一家公司。

虽然巴菲特对所用的投资标准都只有概念说明,但是,在乔瑟夫反覆研读资料,并且比对他的实际交易后,终于找到巴菲特在选股与评价时,所用的数字标准和计算方式:
1.股东权益报酬率(ROE)持续5年以上高于15%,就是好公司
2.当股价低于现金流量折现法(Discounted Cash Flow,简称DCF)所算出来的价格,就是可以买进的便宜价。

运用这些标准,让乔瑟夫挑选到Visa(V. US)、Nvidia(NVDA.US)等成长标股,并且用巴菲特「重金」投资的策略。由于Visa和Nvidia的股价在2年内皆大涨逾1倍,是乔瑟夫股票资产从2,349万元跃增至3,120万元的最佳功臣。

乔瑟夫在退休前,曾经看到日本趋势专家大前研一的一篇文章中提到:「退休后至少需要20种不同的嗜好,日子才会好过。」但是,乔瑟夫光是研究巴菲特的这个嗜好,不但带给他财富,更带来非常多的乐趣。更重要的是,乔瑟夫发现,巴菲特简介中介绍他有99%的财富,是在50岁以后赚的,「我还有机会赚更多,这样的退休生活,真的一点都不会无聊!」乔瑟夫说。

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